这种能力差距包括就业能力、创业能力的差距，使社会成员一进入市场就处于不平等的境地，处在不同的起跑线上，势必带来收入、财产的不公平。

这是因为，不发达国家可以在一定的条件下跨越卡夫丁大峡谷，但在任何条件下都不可能超越生产的社会化阶段来建立社会主义。近代以来，中国面临求得民族独立和人民解放、实现国家富强和人民富裕两大历史任务。

马克思恩格斯在基于对欧洲发达资本主义国家的生产力水平及其经济结构的发育程度的考察中，得出了社会主义革命应在欧洲几个先进资本主义国家同时发生和陆续取得胜利的一般规律的结论。在整个社会主义初级阶段，随着生产力的发展和生产关系的调整，我国经济社会的发展在不同时期呈现不同的阶段性特征和发展要求。习近平总书记强调：社会主义初级阶段是当代中国的最大国情、最大实际。此后，在纠正左的错误过程中,毛泽东对我国社会主义发展的长期性又提出，要区分社会主义和共产主义、全民所有制和集体所有制的界限，要准备着由于盲目性而遭受到许多的失败和挫折，从而取得经验，取得最后的胜利等新认识新思想。这些都不断推进社会主义初级阶段向更高层面发展。

1917年，列宁在《国家与革命》中指出：社会主义同共产主义在科学上的差别是很明显的，决不能把社会主义看成是一种僵死的、凝固的、一成不变的东西，它只有经过若干阶段才能达到共产主义，俄国也必须分阶段过渡到社会主义。然而，在19世纪70年代后期，西欧各国社会主义运动低落，特别是1871年巴黎公社的失败实践，使马克思恩格斯更加关注相对落后的国家如何走向社会主义的问题。由于部分无形投资未纳入投资统计，尤其是大量无形投资并没有形成有价资产，造成西方发达国家国民经济统计中投资过低的表象。

虽然无形投资被他们视作为投资中的暗物质，但实际上它们现代经济体系中已经大量存在了。而萨默斯所说的这种增长策略，就是埃尔-埃里安说的流动性辅助增长（liquidity-assisted growth）操作模式，即由于特殊的流动性注入而带来的金融市场的繁荣所驱动的经济增长（p. 13）。而按照目前中国的M0即流通中的现金8.1万亿元来计算，中国的M2/GDP的比率大约为8%，并没有多少回升。尽管世界各国均在过去几十年中均出现了用纸币交易减少的大趋势，但格罗夫还是指出： 如果有人认为，借记卡、手机支付以及虚拟货币的发展，正在逐步淘汰现金的使用，那就大错特错了。

这无疑会造成经济动荡和一些不良后果，这也是任何人都不想看到的。政府债券的负利率意味着什么呢？这实际上意味着政府向投资者借钱，投资者却为这种借钱的机会埋单（p. 6）。

而在另一方面，埃尔-埃里安也发现，作为城中游戏的唯一玩家，央行发现它们自己被推到了从来未有过的更深层次的实验性政策决策领域，且停留的时间也超出了所有人开始的预期和希望（p. 253）。照笔者看来，根本问题在于埃尔-埃里安并没有从经济学的基本理论上认识到货币在市场经济中的功能，不仅仅是辅助商品和劳务交换的一个工具，而在很大程度上是用来清偿债务的一种手段。到这里，我们就可以将三本书所描述的西方世界新的经济现象整合起来，构筑出21世纪以来整个世界经济变局一个大致图景了。这样一算，2020年全球央行的资产（反过来也是负债）是2000年的22倍，2008年8.25倍。

因为，全球的资本市场仍然在膨胀，资本主义不是没有了资本，而是更多地变成了虚拟资本和金融资本，而且虚拟资本还在不断地成长和膨胀。结果，自2008～2009年全球金融危机以来，各国央行增发出来的货币，并没有注入实体经济推动经济基本面的增长，而是各国似乎都在玩起了钱生钱的游戏，导致全球虚拟财富像吹气球一样地迅速膨胀（这一点是埃尔-埃里安没有注意到或者是注意到并没有提出来的一个新的现象）。埃尔-埃里安在书中对此有些讨论，但没有给予充分解释和展开讨论。但是，罗格夫还是主张应该保留一些纸币，因为他相信即使在央行发行了进入流通的数字货币之后（这可能在数十年后会发生），社会将然希望保留一种标准化的实物货币，以保护隐私并应对突发的电力故障（页186）。

由此，两位作者称微软公司为当今世界的一个经济奇迹，代表了没有资本的资本主义（pp. 4-5）。除了上述三种消除债务的方式，世界各国债务杠杆率的猛增，也催生出了埃尔-埃里安所说的第四种消除债务负担的方式，即有序债务和债务服务减轻计划（involving orderly debt and debt service reduction, 即DDSR）。

货币扩张的背后是政府为救助经济而导致的负债增加，央行增发基础货币也导致西方国家的金融市场繁荣，人们的虚拟财富在增加，从而导致从事金融投资和网络信息技术的成功人士的虚拟财富快速增加。除此之外，纸币交易还不受停电和其他网络中断的影响，可以瞬间完成交易清算，又可以免受网络犯罪之害，还可以为没有银行账户的低收入群体提供交易的媒介（根据联邦存款保险公司的调查数据，到2013年美国有超过8%的家庭仍然没有银行账户，超过25%的美国成年人没有借记卡，p. 98）。

第五，国家政治的失灵。比如，2008年1月至2020年8月，美、欧、日、英四个经济体央行资产负债表分布扩张684.5%、326%、513.6%和987%。因为，在各国央行都在大肆放水的当今世界，世界上似乎到处都不缺钱。用传统的政治经济学的术语说，资本主义在21世纪并没有衰亡，而是转换了形态在各国遁形地成长。不久之后，经济学家西蒙·库兹涅茨（Simon Kuznets）被安排去发展一套统一的国民帐户体系。两位作者举例道，到2006年，微软市值已经冠据全球，市值约2500亿美元

正如他在书中序言中所引用的美国政府前财长、曾任哈佛大学前校长的拉瑞·萨默斯（Larry Summers）所言：在当今世界，靠中央银行的应急措施来作为增长策略的空间已经穷尽。随着金融波动的不断增强，最后会达至一个极限状态：当金融风险从经济的基本面的锚中分离出来之后，将无法再被人为地抑制得住。

本书将探讨向无形投资的转变，这能够帮助我们认识经济领域备受关注的四个问题：长期停滞、不平等的加剧、金融体系对非金融经济的支持作用，以及经济繁荣所需要的基础设施类型。把这三本书合起来读，可以得出网络信息时代世界经济变局一幅现实的理论图景。

譬如，按照罗格夫在《现金的诅咒》后记中的数据更新，到2016年年底，美国流通中的现金已经从2015年的人均4200美元上升到4400美元，现金与GDP的比率也从2015年的7.4%升至7.9%（如果考虑2020年新冠疫情爆发后美联储迅速超发货币，尤其是大量印发美元现钞，这个数字更加恐怖。现在，他更担心的是全球经济跌入悬崖。

2020年，加上中国，这个数字变成了33万亿美元。罗格夫从历史和现实的角度出发，用大量的理论与数据来说明：经济必须摆脱纸币的禁锢。在欧洲，这个问题既存在于国家内部，也出现在国与国之间。第二，许多发达国家失业率仍然很高，如欧洲的失业率曾超过10%（现在仍然很高，2020年欧元区失业率的平均值为8.3%），希腊的失业率超过25%，青年失业率甚至超过50%。

在现代经济中，无形投资（intangible investment）和无形经济（intangibles）无疑已经大量存在。微软公司的创始人比尔·盖茨（Bill Gates）还专门为这本书写了序，建议更多的人去关心无形经济的崛起这个全球经济的新趋势。

到21世纪后，中国也迅速进入了less-cash societies（少现金社会）阶段，也正在迅速向cash-less societies（无现金社会）的银行账户数字货币制度转变。2001年，中国银行卡联网通用进入深度发展阶段，由此可认为2000年后中国也逐渐进入银行数字记账货币时代。

最后两位作者认为，21世纪后西方发达国家无形投资的迅速扩张，带来的社会影响是巨大的，主要催生了如下4类现象： 一是经济的长期停滞。第十，所有这一切问题，给管理好国家、地区和全球经济体系带来了很大的阻力。

因为，正如本书中所描述的那样，无论在西方发达国家，还是在中国，大量大面额的现金钞票都不知道被人们被贮存到什么地方去了，并且不管人们的现实生活中进行实物和劳务消费，如购物、旅游和住宿等，还是在商业支付和国际贸易中，都是通过信用卡、银行卡、智能手机和银行转账支付来完成。之前也看到过一些数据，到2015年左右，西方发达国家M0占广义货币的（M2，M3，甚至M4）的比重平均都不到5%，当然在北欧国家这一比率更低。他也发现，这并不是各国央行执意要争夺权力，也不是各国央行真正想要的。尤其是1971年美国尼克松政府宣布美元与黄金完全脱钩后，黄金也随之失去了市场交易中货币的属性。

按照哈斯克尔和韦斯特莱克在《无形经济的崛起》的说法，经济学家们在20世纪40年才开始着手对各国GDP（国内生产总值）的进行测度，但在现实中一国的GDP的计算殊为不易。这个体系就被认为是GNP（国民生产总值）的原形。

但是，正如比尔·盖茨在短序中所言，虽然这本书令人大开眼界，但并不适合所有人读。他还坚定地相信：尽管在可预见的未来最终会进入完全的电子货币阶段，但最好的货币制度仍然是政府发行的货币充当记账单位（p. 209）。

2000 年这个数字是 64 万亿美元。我们研究了投资即企业和政府为打造未来生产能力而投入的资金。